□国际金融理财师 侯世易
近期A股市场调整，市场的“恐慌情绪”蔓延，尤其是一买就跌的基金投资者，不知道该如何处理手上的基金。为此，理财师侯世易从基金的风险收益特征的角度，给大家分析一旦买在高位意味着什么，又应该怎么办呢。
首先要明确的一个观点是，短期亏损不代表长期亏损。如果不卖出，账面上的亏损确实只是浮亏不是真的亏损，但此时我们更应该关注的是亏损背后的原因，而不是账户上的数字。其实，投资基金的收益主要来源于市场平均收益和超额收益。市场平均收益，又称β收益，主要是看整体市场情况，在牛市时基金的β收益都比较高，反之在熊市时就比较低。超额收益，又称为α收益，主要取决于基金经理的投资能力，能力强的基金经理，可以创造超额收益。所以，出现基金亏损的两种可能：一是市场普遍下跌，另一种是基金经理能力不行。
如果是市场普遍下跌，基金的基金面没问题，那买在高位也不要太在意的，只要降低一下投资预期，因为等待上涨回本的时间可能会比较长。就拿偏股混合型金指数举例，如果在2007年牛市沪指最高点6124点投资了，需要7年多时间才能回本；如果在2015年牛市沪指最高点5178点投资，需要5年多时间能回本。所以只要愿意长期持有最后总会回本，只是回本时间有长有短，所以投资基金我们要尽量买的价格便宜些。
如果是基金经理的能力问题，那就要重新检查自己买入的基金了，不过只要不是自己选错了，也不用着急赎回。
那么有没有什么办法，可以让买在高位的基金，更快发回本呢？
华尔街教父格雷厄姆曾说过：定投能防止投资者在错误的时间大量买入。
也就是说，在高位买入的是一只优质的基金，可以考虑通过定投的方式来摊薄投资成本。以偏股混合型金指数举例，如果在2007年10月的最高点采取每周定投，大约在2009年7月就可以回本。由此可见，采取定投方式在市场下跌中摊薄成本，可以加速提前解套。
不过需要注意的是，最好不要抱着买在最低点的想法去更快解套。因为很少人能准确预测低点，倒不如设置个数值，不如下跌5%就买入一笔，反而更好执行。
总结来说，如果发现基金买在了高点，不用过于担心。一方面，优秀的管理人有机会在中长期创造超额收益，另一方面，也可以在市场下跌中坚持定投，摊薄前期高位买入的成本。