30单并购不“兜底”

20201106期来自:辽沈晚报

10月29日,中兴通讯披露资产收购预案,拟以发行股份方式购买恒健欣芯、汇通融信合计持有的控股子公司中兴微电子18.8219%股权,并募集配套资金。交易完成后,中兴通讯将持有其100%股权,预估交易价格区间为25.41亿元至26.35亿元。虽然交易对价不小,但本次交易并未设置业绩对赌。

统计显示,今年以来,A股市场共计披露了132单重大资产重组,未设业绩对赌条款的有30单,占比约23%。当中,有17单属于上市公司购买控股子公司的少数股权,有7单标的资产采用资产基础法估值,这两类都属于无须业绩对赌的情形。

根据重组管理办法第三十五条规定,上市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产且未导致控制权发生变更的,可以不设置业绩补偿安排,上市公司与交易对方可以根据市场化原则,自主协商是否采取业绩补偿和每股收益填补措施及相关具体安排。

长期以来,并购市场给外界的“错觉”是,凡是重组必涉业绩补偿。“前几年的并购牛市中,推高股价成为买卖双方的共同诉求。从某种程度上来说,作为买方的上市公司并不排斥高估值,因为高估值往往意味着其属于‘性感’的标的,对交易完成后上市公司股价更有好处。为了让二级市场接纳,高估值往往又配以高业绩对赌。”阮超说。

现实是,在经历2014年、2015年

powered by 闻道