无论世界上的哪个国家……

20181214期来自:新文化报

无论世界上的哪个国家,税收对企业,对投资市场都是影响重大。在压力增大、成本上升的情况下,国内的企业迫切期盼着减税政策的出台。基于这样的背景,上层提出积极的财政政策要更加积极,财政政策从以往的扩大基建投资,聚焦到减税降费,18年预计全年减税1.3万亿。

19年减税空间乐观推算约为2.2万亿,主要有三种来源:一是来源于赤字率水平的提高带来的赤字增量5000亿;二是来源于财政支出减少带来的支出减量5000亿;三是来源于增加税种带来的收入增量,房产税12000亿元。

但19年加码减税力度可能不及市场预期的1万亿元,约为8000亿。主要是由于:3%的赤字率水平不会轻易突破;前期增值税减税效果还有待时间验证,且减税并档应是一个循序渐进的过程;财政收支步入低增速运行阶段,未来大概率会稳定在5%的增速水平,而政府财政支出相对刚性,减支空间有限;新税种的实施具有很大的不确定性。

19年加码减税方式主要聚焦在增值税和所得税上。迫于特朗普政府所得税大幅降税的压力,我国未来很有可能在企业所得税率上进行一定程度的下降。所得税率大概有2-3个百分点的下降空间,能够带来4000-6000亿的减税规模。所得税降税更有利于提高优质企业的竞争力,尤其是对那些周期性不强且能够持续盈利的优质企业,能够显著提高其净利率。如本身具有抗周期性的食品饮料行业,及具有良好业绩的白色家电行业。

我国增值税税率偏高,档次偏多,未来增值税税率下调、三档并两档是大概率事件。目前市场认同较多的将三挡并两档的方式为:将16%降低至12%,10%并入6%,总体变为12%和6%两档。但一次性大幅度的降低我国财政收入会严重破坏财政平衡,大幅提高赤字率水平,因此整个减税并档的过程应该是循序渐进而非一步到位。

富国大通认为:在前次增值税降税基础上,2019年再度大幅下降增值税税率可能性不大。有可能的做法是对16%档税率单独进行下调1-2个百分点,大约能带来2000-4000亿的减税规模,以进一步缩小一档和二档之间税率差。从行业来看,制造业受益最为明显,其中电气机械、仪器仪表和纺织品等行业增值税收下降幅度最大,可以有效缓解中美贸易战对其造成的经营压力。公司简介:北京富国大通成立于2014年,成立以来,富国大通凭借稳健经营策略和精准的产品定位,斩获各类行业大奖,仅2016年末至今,就获得20余个国际国内知名奖项。 富国大通还始终以社会责任为己任,积极参与公益事业,富国大通与光华基金会、博士群体中国知行社联合启动“富国大通爱心图书捐赠项目”,在16省20校援建爱心图书馆,并展开腾讯公益捐步、春晖孤残儿童捐赠等公益活动。

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